男士沪市正式进入9倍市盈率时代历史最低水平

沪市正式进入9倍市盈率时代 历史最低水平

根据上海证券交易所数据，截至5月5日，沪市平均市盈率跌破10倍大关，降至9.69倍。昨日，上证指数微涨0.03%，沪市市盈率9.68倍。沪市正式进入9倍市盈率时代。

根据交易所数据，沪市平均市盈率一直在10倍以上。虽有媒体曾报道2012年8月5日，2014年1月20日沪市市盈率跌破10倍，均是分析师按照Wind数据或同花顺数据统计所得，不是交易所发布的数据。

从沪市市盈率近10年运行看，整体下行趋势明显，上证指数重要底部的市盈率在逐步下移。如上证指数2005年6月6日创出998点低点，当日市盈率为15.42倍，2008年10月28日创出1664点低点时则是13.55倍，去年6月末创出1849点时是10.17倍，而今年在2000点附近徘徊时勉强维持在10倍上方。

分析师认为，沪市市盈率跌破10倍大关，应与1季报最新盈利数据计入有关。

从一季报数据看，银行等大蓝筹公司业绩普遍提升。如工商银行一季度每股收益为0.21元这次的高阶版更以特制的「外覆式金属质感按键」包覆住iPhone 6/ 6Plus左右两侧的按钮区，折合成年度数据位0.84元，比去年提升12.5%，中国银行、农业银行、中国石油等不少蓝筹公司的情况也与此类似。这使得虽然近2个交易日沪市总市值变化不大，但平均市盈率从4月30日的10.65倍直接下跌到了5月5日的9.69倍。

沪市市盈率破10，深市市盈率仍在20倍之上运行。根据深交所最新数据，截至5月6日，深市整体市盈率为24.41倍，其中深市主板15.69倍，中小板32.14倍，创业板53.48倍。

市场估值水平多高算比较合理不过49you《秦美人》页游戏并不是偷懒？一般而言，投资者期望达到的股市回报应该等于市场的无风险回报加上风险溢价。分析师认为，新兴市场总体的风险溢价应该高于发达国家的成熟资本市场，而美国过去100年平均的风险溢价水平大约是3%。假设中国的风险溢价和美国接近，也是3%，则中国股市投资者能够得到的合理回报应该是3.5%+3%=6.5%，折换成市盈率是15倍左右。

不过，上述计算的前提是上市公司把所有的利润都分给了投资者，这显然不符合现实。而根据目前上市公司的分红大约为其净利润40%左右的现状，大致估算只有当股票价格不高于10倍市盈率水平时，投资者才能得到6.5%的投资回报。如此来看，沪市平均市盈率跌破10倍，就估值而言已达到合理水平。

延伸：

上交所“喊冤”低市盈率：假如工行转板到创业板

3月30日，上海证券交易所发行上市部起草发布了一份《关于发布市盈率问题解释口径的通知》。

这份编号为“重要业务通知〔2014〕6号”的文件，对拟上市企业、地方政府、PE和投行等主体，普遍对上交所“主板市盈率最低”的看法进行了回应，并附带了一篇名为《市盈率之惑：假如工商银行转板到创业板》的文章。

上述材料将上交所主板市场和创业板进行了对比，以此表达了“一个企业无论到主板、中小板、创业板那个板块上市，其市盈率是相同的”的观点。