行业地产节日前后基本面和政策面均较淡静荐4股

地产：节日前后基本面和政策面均较淡静 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上两周（201 /2/ /2/17），成交量波动幅度较大。五一前周新增可售面积有所放量，17个城市合计成交40 万方，环比上涨24%；五一当周受节假日影响，供需两弱，17个城市合计成交274万方，环比下跌 2%。从我们统计的1 个城市价格指数以及中指院百城价格指数来看，价格居高不下。近期政策面淡静，基本面的业绩浪也已过去，板块热点较少，我们维持震荡行情判断。

支撑评级的要点市场概况：（1）五一前周(201 年4月22日-201 年4月28日)我们观察的17个主要城市合计成交面积为402.7万平米，环比上升24.2%，其中，一线环比上升19. %，二三线环比上升25.6%；价格指数环比下跌1.1%；可售从消费者立场上来说是一大利好；另外存量指数环比上升1. 8%，十五大城市新增可售面积5 5.7万平方米，为12年10月以来最高值，环比上升45.6%，12周移动平均消化月数上升至11.18个月。（2）五一当周时值假期，我们观察的17个主要城市合计成交面积为274万平米，环比下跌 2%，其中，一线城市环比下跌 9.7%，二三线城市下跌29.9%；价格指数环比上涨5.5%；可售存量指数环比下跌1.06%，新增可售面积环比大幅下降7 .2%，去化月数回落至10.84个月。

政策宏观动态：上两周中，国税总局官员表示暂未出台任何有关房产税试点通知，媒体援引国税官员言论称扩容或从二线城市开始；宏观调控方面，各地方“国五条”细则已出台超过1个月，多地在20%差额征税政策、信贷政策、限购覆盖等多项重点政策上并未真正落实；统计数据方面，中指院公布数据显示4月全国百城价格指数自2012年6月连续11个月环比上涨，但上涨幅度和上涨城市数量均有所减少。

上市公司动态：上两周，中银国际关注的房地产上市公司中万科、富力地产等5家公司公布了4月销售情况，5家房企年初至今累计销售额同比平均增幅为47.75%，房企销售情况良好。业绩方面，中银关注的A股上市房企12年年报和1 年一季报平均净利润同比增幅分别为18.57%和2 .95%。土地市场仍然偏热，万科4月耗资94.5亿拿地11幅；招商地产计划注资香港壳公司东力实业，华夏幸福再签嘉善合作开发协议，华侨城同顺德政府签旅游综合项目开发协议。

投资评级和建议节日因素导致上两周成交量波动较大，但整体来只是不如从前。”洪分析。 前述香港炒房者也认为看一手房市场仍然维持了此前良好的人气和较高的价格。近期政策方面相对静淡，房产税的言论较为温和，房产商对未来的预期，即拿地积极性依然较高，上市公司4月成交量下滑幅度也较小。行业近期基本维持此前趋势，兴奋点不多，波动幅度较小，维持板块震荡走势判断。推荐个股仍为万科、保利等刚需龙头，以及荣盛、金科等城镇化代表公司。