高考加油建材蓝天保卫战推动长期产业格局优化魏家

建材：蓝天保卫战推动长期产业格局优化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财月观点：蓝天保卫战推动长期产业格局优化需求进入季节性淡季，叠加市场对贸易战、债务违约等外部风险担忧加剧，建材行业6月表现偏弱。水泥方面，上半年需求表现弱稳，下半年预计也难有靓丽表现。但受益于行业协同优化，水泥行业高利润持续。前期市场一度担忧的动力煤旺季紧缺并未出现，7月水泥原料和成品价格预计保持平稳；玻璃方面，经历上半年主动降库存后，玻璃成品库存已处于同期低点。月份旺季预期下，玻璃成品价格有一定上涨预期。原料方面，6月以来纯碱等原料高位回落，河北主产区玻璃厂商利润维持元/吨正常水平。日前，国务院正式颁发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，再次提出水泥、玻璃等重污染行业严控新增产能、鼓励企业搬迁等规划，推动行业长期格局优化。关注水泥、耐材等强业绩支撑板块，等待总体市场情绪回暖。建议关注标的：海螺水泥（600585）、万年青（000789）和鲁阳节能（002088）。

市场表现建材行业6月表现偏弱，沪深 00指数6月下跌7.66%，建材行业指数下跌8.8 %。分子板块看，水泥、消费类建材和耐材相对抗跌。个股方面，月涨幅前五的个股为中航三鑫、濮耐股份、华新水泥、金圆股份和上峰水泥，涨幅分别为21.77%、1 . %、8.95%、4.89%和4.28%。跌幅前五的个股为凯盛科技、三圣股份、西部建设、建研集团和冀东水泥由农户自行聘请有施工资质的建筑单位对自己的房屋进行维修加固和重建。但该村组仍有三户村民在领取到维修加固资金后以“常年外出打工和资金不足”为由，跌幅分别为27.8 %、2 .18%、22.9%、21.28%和19.44%。

水泥行业月度运行情况6月份水泥价格环比下滑2元至420元/吨，跌幅符合季节性规律。分地区看，华东、华南和西南需求尚可，华北和东北地区偏弱。月份高频数据显示，今年需求整体弱稳，但淡去年国内不少全国性的大型零售企业例如上海百联、王府井、苏宁电器等开始了回归自营的积极探索。旺季波动明显放大。需求走弱后，水泥熟料库存6月份以来小幅回升。截止6月底，全国水泥熟料库容比59%，处于同期高位。需求弱稳，库存偏高，预计7月水泥现货仍将维持小幅下跌态势。

玻璃及玻纤月度运行情况6月玻璃现货平均价环比上月底下降 4元/吨至1618元/吨。下游贸易商情绪相对乐观，6月份积极补库，6月底玻璃厂商库存仅1 .7天，低于去年同期水平。原料方面，纯碱、重油等原料在经历 -4月份连续涨价后，月份以来上游高位小幅回落。6月上游纯碱、重油价格表现平稳，玻璃厂商利润维持在元/吨低位。

风险提示：需求复苏不及预期，环保政策变化。