钢铁年前钢市止跌企稳

钢铁：年前钢市止跌企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

采风团回去之后将出版诗作合集《呼唤》 投资要点：

本周要点：热轧卷板期货即将上市春节临近，钢市随之休整，钢价跌幅已明显收窄，随着央行再度释放流动性，市场资金压力减弱、预期向好。据报道，截止1月20日，工农中建四大行新增人民币贷款投放已达4400亿元，远高于去年同期 000多亿的水准，节后基建开工得以保证，回暖预期或将在2月中旬时推动钢价底部小幅反弹。另外，24日证监会发言人表示，热轧卷板期货已由证监会批准在上海期货交易所交易，具体时间仍待确定。热轧期货将与已上市的螺纹、线材、焦炭、焦煤、铁矿石等期货品种共同组成完整的“虚拟金融钢厂”，钢铁投资的灵活性及空间有效增强，对于产业链上各环节企业、贸易商及投资者均是利好。

股价表现：钢铁板块同步大盘上涨本周央行超出预期的运用逆回购、SLF等组合手段，向市场释放流动性。同时此次IPO开闸洪水也逐渐进入到后半程，申购资金陆续解冻，对整体流动性贡献增量。截止周五，上证综指报收2054. 9,周涨幅2.47%。钢铁板块方面，本周物产中拓发布业绩快报，上修1 年基本每股收益0..2 元，与我们此前预测的0.21元/股基本一致，同比去年上涨2倍，股价因此领涨钢铁板块，公司情况可参见我们前期已发布的深度覆盖报告。周五黑色金属板块报收于1458.61，周涨幅1.76%。因已进入年报披露窗口，提示市场继续关注常宝股份等1 年业绩表现良好的优质公司。

行业指标：受益于矿价下跌，钢材利润小幅回暖，1月上旬钢厂产量环比回落市场价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为 417、 462元/吨，周变动幅度分别为-0.44%、-0. 5%；螺纹、线材最新期货价格分别为 487、 516元/吨，周变动幅度分别为0.49%、-0.48%；热卷最新远期价格报 447元/吨，周跌幅0.89%。现国内唐山66%铁精粉价格947元/吨，周跌幅0.00%。港口印度6 .5%铁精粉价格9 1元/吨，周涨幅0.11%。

巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为980、860元/吨，周跌幅分别为2.00%、4.44%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为20.41、7.57元/吨，周变动幅度分别为-0.06%、1.8 %。山西二级冶金焦报1450元/吨，周环比持平。

模拟利润：现加权生铁和钢坯成本分别报2 04、2821元/吨，周跌幅分别为0.81%、0.77%。分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为-98、-1 1、-2 、182、-269元/吨，周变动幅度分别为10、11、1 、19、20元/吨。

产销存：根据中钢协数据，1月上旬全国重点企业粗钢日均产量16 .84万吨，旬环比变动- .17%；预估全国粗钢日均产量196.06万吨，旬环比变动-2.67%。截至本周末，社会库存总计1559.64万吨，周环比上升6. %；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为687.2、 88.5万吨，周变动幅度分别为10.66%、1.62%。截止1月上旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1214.2万吨，比上一旬下降7 .25万吨；环比变动-5.69%。