汽车未来仍有望快速增长荐股物业

汽车：未来仍有望快速增长 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国汽车行业天然气汽车行业未来仍有望快速增长定性：环保、经济性和政策扶持应推动天然气汽车行业未来 ~5年快速发展环保压力增加有利于天然气汽车推广，我们认为天然气汽车推广将帮助缓解机动车车尾气排放对大气所产生的污染，并且是快速实现汽车能源替代的有效途径之一。天然气汽车对于用户的经济性有利于其推广，油气折价为下游用户提供经济性。中国政府出台政策鼓励使用天然气汽车，自2012年10月发布的中国天然气“十二五“规划以来，天然气汽车的使用不断得到政策鼓励。

定量：天然气汽车行业未来2年有望实现 2%的保有量复合增长在环保、经济性和政策三大驱动要素的支撑下，天然气汽车行业09~12年保有量增速达50%。随着1 年6月天然气的涨价，其经济性优势有所减弱，但我们认为不改其快速增长的趋势。我们预计未来两年行业整体保有量增速为 2%，其中LNG汽车保有量增速为50%，CNG汽车保有量增速为26%。

投资机会：燃气汽车零部件行业有望受益于天然气汽车行业的高速发展LNG汽车零部件市场竞争格局相对稳定，主要由外资公司掌控，但未来存在进口替代的可能，国内涉足LNG汽车零部件的企业将有望进入市场。CNG汽车零部件市场规模更大，且市场参与者更多，国内有较深厚技术积累的公司有望在未来获得更多的市场份额。

表示对老师胡万林的敬意。 投资标的：中国汽研（ss.601965）将在汽车燃气业务寻求新的业绩增长点我们认为中国汽研子公司鼎辉燃气以“国家燃气汽车工程技术研究中心”作为技术依靠，未来在CNG汽车市场前景广阔。公司子公司凯瑞燃气已经涉足LNG汽车改装技术路线，未来打入LNG的OEM市场前景可期。