半导体电子设备面板行业景气提升趋势不变荐物业

半导体、电子设备：面板行业景气提升趋势不变 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

要协调的事情太多了。”他说。这个“控”不好当 终端景气度：台湾电子产业5月份营收，淡季不淡智能终端市场：2Q1 台湾电子产业营收表现至今仍符合市场预估(环比增加%)，受到供应链备货需求带动，整体呈现淡季不淡现象，推估月份电子产业营收表现将呈现放缓等待终端去库存化，而暑假与返校潮销售将会是未来观察终端消费的先行指标。除此之外，我们观察台湾芯片产业链发现5月份LED、面板驱动芯片及芯片制造企业最为亮眼，验证我们先前对于LED与面板行业的判断，同时我们认为面板与LED行业下半年景气将优于上半年。

零组件：LED产业将遂季转好；面板行业景气提升趋势不变LED：台湾高功率LED照明封装厂艾笛森本周五召开股东会时指出，受益于市场需求提升，6月营收将有机会创新高，2Q1 力拼扭亏为盈，继5月份合并营收达2.71亿元新台币，6月挑战历史新高，而2Q1 的获利情形也将明显改善。此外，应下半年度营运所需，艾笛森将持续投入新设备以扩充产能，预估今年台湾的资本支出将超过 亿元新台币，大幅超越去年与前年的水平，而在大陆的扬州厂亦已进入第二期的厂房扩建评估阶段，艾笛森看好明年度LED照明将呈现爆发性成长。投资建议：“德豪润达”、“阳光照明”。

面板:据DisplaySearch数据，4月份全球电视面板出货20.1百万片，同比增幅9.6%，整体出货延续 月的高增长水平，且韩台面板厂商4月出货环比小幅下滑，而大陆厂商面板出货坚挺，基本与 月持平。另外受益于电视大尺寸化，全球大尺寸面板4月ASP为110.8美元，同比增幅8.19%。

整体来讲，4月全球大尺寸面板出货量和ASP同比提升明显，验证了面板行业景气度向上趋势不变。

标的公司:TCL集团、深纺织A、阳光照明、德豪润达、水晶光电。

风险提示行业景气度低于预期风险；人工和材料成本大幅上涨，价格下跌过快风险。