服装纺织跨境电商起步正当时荐股呢

这进一步扩大了同比的涨幅。所以最终没有实现继续的下降 服装纺织：跨境电商起步正当时 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

板块回顾：1）截止至17年7月初，纺织服装板块相对申万A指收益为-1 .6%，处于申万一级行业中的下游，仅略好于农业和综合板块。由于今年市场风格偏向于有议价能力的消费品龙头，如家电和白酒板块，相对同质化的传统纺服公司跌幅较大。历史上纺服板块行情一般以两年为周期，年连续跑输市场后，明年有望跑赢。2）线下零售复苏，月纺织品服装社零同比增长7.2%，但渠道变迁引导传统线下布局公司洗牌；线上零售额月同比仍增长达 2.5%，较去年同期增4.8pct，高增长带动电商弯道超车，随着国内流量红利消逝，线上线下融合以提升消费体验成趋势。 ）出口端回暖，月纺织品服装出口同比增2.12%，棉价企稳，上游纺织行业龙头聚集订单，行业筑底基本完成。

电商生态高成长性延续，女装和高端男装复苏趋势确立。1）电商及相关服务领域展现高成长性：海外电商流量红利仍在，跨境电商集中资本化增强市场影响力；电商服务领域外延并购活跃，品牌矩阵建设有效扩展。2）男装行16年底以来复苏明显，门店调整初见成效，渠道库存持续消化处于低位。 ）高端女装回暖持续，看好多品牌时尚集团的出现。4）休闲服饰库存消化与渠道转型仍在进行中。5）运动户外业绩下滑，库存仍在调整，看好体育相关延伸布局挖掘新增长点。6）家纺行业相对平淡，看好大家居业务落地。7）纺织行业出口需求回暖，随着海外新增产能陆续释放，业绩有望延续稳定增长态势。

品牌服饰积极布局新模式应对消费升级，产品+渠道+供应链升级是“品牌化”的新方式。

1）产品端：注重研发+强调高性价比，打造“极致单品”；2）渠道端：传统百货、街店压缩，线下向购物中心店转移；电商爆发增长，打造以口碑传播为核心的新平台是趋势。 ）供应链端：打造柔性供应链，聚焦快反模式；供应商借助平台背书+平台粉丝流量直面终端消费者。4）近期升级变革中涌现出的优秀例子如：小米生态圈：聚集90家高质量企业，已孵化4家独角兽，2亿粉丝流量快速变现，开润“90分”借力迅速实现品牌化；易严选：自带流量的精选垂直电商模式，压缩中间环节，提供真正的高性价比。

跨境电商依托我国优势挖掘海外市场，成长性高，龙头跨境通引领行业发展。1）海外线上市场成蓝海，神似中国电商爆发初期，垂直卖家生存空间大。欧美线下零售承压，线上代替线下趋势显著；发展中小语种国家互联迅速普及，电商潜力同样巨大。海外线上格局分散，最大平台亚马逊仅占美国电商份额 %，垂直卖家机会多。2）中国跨境电商依托高效供应链+成熟运营经验+政策支持发展迅猛。跨境出口切合“一带一路”战略，替代传统外贸潜力大，其中出口B2C增速近5年复合增速达4 %；进口迎合消费升级，其中进口B2C增势迅猛，16年达 倍增长。 ）跨境电商近来迅速资本化后将两极分化，强者愈强，发展为大而全平台化+小而美产品为王两个阵营。大平台如亚马逊、eBay和速卖通已成世界巨头。我国跨境出口以“小而美”为典型，各有千秋，优秀公司均实现100%以上业绩增长。4）行业龙头跨境通，构建惠通全球的跨境双向立体生态圈，三大优势成就确定性高增长：①布局全面，规模优势显现。进口+出口，自营+平台双向跨境生态圈布局完善，规模效应致物流仓储费用率持续降低，对上游供应商议价能力逐步体现；②自有站品牌力强，自赋流量构筑公司壁垒，海外“京东”Gearbest继续发力，长期保持全球 00名，服装Zaful站三个月内已由1万名上升至 000名左右。自有站配套移动端APP，各地下载量排名均位列前茅；③大数据运营能力强，供应链把控好。大数据选品直击爆款，复购率逐年提升，拥有自主研发的多套管理系统，供应链条完整。