钢铁月钢材出口量环比降荐股位置

钢铁：9月钢材出口量环比降21.17% 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

9月钢材出口量环比降21.17%、同比降41.59%，10月环比或震荡根据海关总署最新数据显示，9月我国出口钢材514万吨，单月出口量较上月减少1 8万吨，环比下降21.17%，同比下降41.59%。9月钢铁新出口订单指数环比下降4.50个百分点至40.50%，仍处于荣枯线下方。10月钢市景气度持续，国内供需呈现紧平衡状态，叠加钢价维持高位，国内钢企出口动力减弱，叠加贸易保护主义持续，“双反”压力不减，预计10月钢材出口量维持低位。

9月全国钢材净出口量为 90万吨，同比降49%，月钢材净出口量为4959万吨，同比降 4%根据国家统计局及海关总署最新数据显示，9月全国钢材净出口量为 90万吨。我们预计2017年月全国钢材累计产量8.42亿吨，同比减少987万吨；净出口量累计达到4959万吨，同比减少2570万吨；预计9月净出口量占产量的比重为4.0 %，预计月净出口量占钢材累计产量的比重为5.89%。

铁矿石9月进口量同比增加10.58%，预计10月进口量以稳为主根据海关总署最新数据显示，9月我国铁矿砂及原文链接：其精矿进口量为1028 万吨，同比增加10.58%，环比增加15.98%。9月海外铁矿石发货量升幅明显，铁矿石港口库存小幅下降；国内矿山铁精粉开工率环比下降至42.20%；港口库存9月小降，市场压力较前期则仅仅是一个资源整合和再次布局的起点。仍有减轻。钢厂环保限产叠加检修渐增，预计10月份铁矿石进口量环比以稳为主。

10月供求或处紧平衡状态，建议密切关注限产时限及执行力度，看好钢铁行业投资机会需求端，2017年8月，房地产开发投资完成额累计同比增长7.9%，增速与月持平；重庆、南昌、长沙等地楼市出台限售政策，叠加多地上调首套房贷利率，房地产信贷政策和销售政策进一步收紧将压制地产销售与投资。

基建投资累计同比增长16.1%、环比降0.6%；8月单月基建投资同比增11.4%、增速环比降4.4%，考虑到月份财政支出已占到全年预算的68%，远超历史同期。综合而言地产和基建投资增速下行压力不减，需求整体呈现稳中趋缓格局。供给端，邯郸、安阳政府近日确定采暖季各高炉限产的执行日期为10月1日至明年 月，限产期限提前且延长，截至目前，已有石家庄、唐山、邯郸、安阳、邢台、天津、淄博、滨州、长治、郑州、焦作、太原和晋城十三个城市明确采暖季将限产50%，限产范围进一步扩大，市场供应收缩预期持续强化。社会库存方面，截至10月1 日，主要钢材品种社会库存降0. 1%至1045.76万吨。综合而言，我们判断整体市场供求呈现紧平衡的状态，预计10月钢价、焦炭走势偏强、矿价震荡为主，盈利仍将维持高位。10月份重点推荐：方大特钢、南钢股份、马钢股份、鞍钢股份、新兴铸管。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；改革进度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。