民生证券艺术品投资历史底部临近精品引领七位置

民生证券：艺术品投资历史底部临近 精品引领七年之阳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年中国超过美国成为世界上第一大艺术品市场，全球市场份额占比超过 0%。

预计2015年我国人均GDP将超8200美元，这意味着中国艺术品投资时代的大幕正式拉开。2011年后艺术品市场受经济增速放缓、高压反腐等因素冲击，艺术品总体交易额回调较大，非正常艺术投资需求在出清，但艺术品精品因为稀缺，价格未受影响。08年金融危机期间，清三代精品瓷器依然卖出天价。根据国内外及分析推断，艺术品市场是从朝东边出来；还有一条是直接穿过去的话一个完整涨跌2周期为年。雅昌艺术品指数显示，当下艺术品投资已处于08年历史性底部阶段，在流动性充裕而资产稀缺、优质艺术品供给严重不足甚至下滑大背景下，艺术品投资只具备结构化行情，建议未来重点关注七大品类精品。

艺术品不是一个标准化的产品，其估值既有各自的投资逻辑，也有共性。艺术品投资价值判断有其特有的“道”与“术”——艺术品投资至简大道是关注中华民族鼎盛朝代的代表性艺术品。这些艺术精品都秉承了中国“佛”“道”“儒”“真善美”的思想传承，符合国人传统价值观和世界观。李叔同先生的“先器识而后文艺”是艺术品具备价值的灵魂所在；“术”是艺术品价值判定的技术原则，即投资的“六把尺子”:稀缺性、国际认可度、功用性、艺术水准、文化属性和能够浓缩资产。

我们依据国内外知名拍卖行历年数据研究、雅昌艺术各类指标分析，并深度调研国内一线拍卖行、走访业内资深收藏大家、中国工艺美术学会和故宫博物院等专家，对值得投资的艺术品做了梳理和研究。建议艺术品投资应根据投资者自身资金量来选择配置品类。

操作原则上应根据资金情况，资金量大，配顶级艺术品，如古代和当代书画大师名作，海南黄花梨明代家具，清三代精品瓷器和田黄石；其次，可配次顶级艺术品，未来即可成为顶级艺术品。如宣德炉、宋元古籍及宋拓片；再次，可投资持续热门的品类；当代书画、紫砂、龙泉青瓷等，也包括近现代国家级工艺美术大师的名家精品及获奖作品；另外一些跨界合作和有突出文化特点的艺术品也可重点关注。

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