行业半导体电子设备下游看好智能终端荐17股

半导体、电子设备：下游看好智能终端 荐17校园足球指导员300人。此外股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

展望2014：消费电子（智能终端）成长性仍最确定，机会更多来自其技术和工艺的局部创新以及后续的穿戴设备、汽车电子等领域。另外，集成电路行业面临全新机遇，虽然短期更多的是政策刺激下的主题投资，但中长期是行业重塑的战略性机遇。

投资要点：

行业基本面：长期调整后供需再次平衡、全球半导体行业重回温和增长。今年月份全球半导体销售收入2495亿美元、同比增长 .6%，从月度同比和环比数据看呈现温和增长趋势；同期北美和日本半导体设备订单量持续超过出货量，累积订单出货比（BB值）分别为1.06和1.2 ，结束了连续两年以来的负增长状态。

行业展望与策略：上游看好集成电路、下游看好智能终端。14年全球半导体行业增速预计维持在4~5%；短期行业驱动力仍集中在智能、平板、超极本以及智能电视、穿戴设备等消费电子领域；此外，我们关注的另一个焦点是我国的集成电路行业。

消费电子（智能终端）领域：成长性仍最确定、大陆供应链加速成长。

1、机会更多来自技术和工艺的局部升级/改良（比如：4G芯片、NFC、蓝宝石盖板、Metalmesh触屏、阵列摄像头、各种传感器等）、供应链体系的调整、终端品牌竞争格局和市场份额的变化。2、重点关注持续创新领域的穿戴设备（看苹果和谷歌在smartwatch和smartglass的创新引领）和汽车电子。 、看好一线厂商和镜头、面板、电池、微型模组等关键零组件，重点推荐：环旭电子、水晶光电、得润电子、法拉电子、立讯精密、歌尔声学、德赛电池、欧菲光。

集成电路：政府扶持、自主创新与进口替代策略下，行业将进入全新发展阶段。1、短期更多的是政策刺激下的主题投资机会，但中长线是行业重塑的战略性机遇；2、A怕夜里再发烧股相关公司主要集中在设计和封测环节、以及部分材料和装备企业，重点推荐：IC设计—同方国芯、北京君正；IC封测—长电科技、华天科技、以及即将IPO的苏州晶方半导体；材料和装备—有研硅股、上海新阳、南大光电、七星电子、晶盛机电。

板块业绩增速及估值水平分析：1、中小板和创业板94家公司为样本：

201 年前三季度收入和净利润增速分别为24.5%和 .4%。2、目前板块TTM估值40.8倍PE（样本公司为61.2倍）、1 -14年动态PE分别为 4和2 倍（预期增速46%）。

风险提示：行业竞争加剧、新产品低于预期、技术路线风险、市场风险等