行业12附息国债07续发行定价分析

快船队球员格里芬在比赛中进攻。当日和讯特约

预计加权价格中标区间：102.30～102.225元；边际中标区间为：102.225～102.125元。

建议积极配置机构在102.30～102.225元区间内分散投标；保守配置机构在102.225～102.125元区间内分散投标。

主要发行条件

1、经济疲软与物价回落利好债市 最新数据显示，国内经济依旧疲软，另外方面，6月CPI回落至2.2%，预计7月在1.8%附近，四季度之前CPI都将在3%以下的区间波动，短期内通胀不再是政策放松的制约，预计月底有可能降准，这将对债券市场形成利好。

2、3年期报价分析 目前3年期国债率曲线显示为2.41%，市场双边报买为2.38%，报卖为2.35%，成交在2.35%附近。 近期相近期限国债报价情况

3、中标区间议 本期债券手续费、缴款等因素影响约2.5bp。 综上分析，本期债券将接近二级市场，预计本期债券中标价格区间为：102.30～102.225元，边际中标价格区间为：102.225～102.125元。

4、结论和投资建议 预计该期国债鸿海集团CEO郭台铭及百度CEO李彦宏也进入榜单。下面中标价格区间为：102.30～102.225元，边际中标价格区间为：102.225～102.125元。 本期债券期限较短，收益适中，建议资金充裕的配置机构积极参与投标；由于目前绝对收益不高，套利以及资本利得空间有限，不建议交易型机构参与。

以上述分析是基于目前市场情况做出的，在本次债券招标之前市场可能还会发生一些变化，我们将根据市场的变化情况及时进行投资方案的调整。

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