行业受7

每经 徐子莫 发自上海

继上周五因资金面紧张致使200亿短融部分流标后，周一（7月25日），铁道债再受交通事故拖累。“上周铁道部计划发行200亿一年期短融，实际中标仅为187亿。这可能是铁道部发债历史上首次出现流标。”一债券交易员表示，“周末发生的"7·23"甬温线特别重大铁路交通事故，令今日铁道债抛压沉重，但接盘者少。”

而接受《每日经济》采访时，多位券商师表示，预计铁道部发债前景将更为悲观。

铁道债抛压沉重 成交有限

受到“7·23”事故影响，与铁道相关的面临不利走势。

本周一，铁道部短期债券“11铁道CP03”下滑0.05个百分点，成交价价为99.95元，市场抛售情况显现。

“今天很多人抛铁道债，但是没什么人接盘。”沪上一债券交易员表示，“虽然抛压沉重，但成交很少。”

今年以来，铁道部已经发行3次，债券市场融资达到1050亿元。而2011年一季度报告显示，铁道部总负债近2万亿元。刚开通的京沪高铁总投资就高达2209亿元。

银行债券交易员表示，“铁道部的债券有大行来购买，而信用评级低的银行，拿的债也相对少很多。从最近的7天利率来看，如果拿了铁道部的债，利率倒挂国家发改委、商务部等部门有关领导赴广西调研食糖等大宗商品市场时很容易出现。”

上述交易员透露：“目前铁道部发债都是支持在建项目，发债还要继续，不然就没钱开工。从市场看，下半年利率再上升不是不可能。”

美银美林显示，在全球铁路债上涨之际，中国铁道部债券7月份已累计下跌0.45%，料连续第三个月下跌。

中金公司周一发布研究报告称，发行债券难度加大以及“7·23”事故，短期内将对铁路行业造成困扰。

也有大行债券交易员表示，“铁道部的信用级别是AAA级，信用风险不会有，毕竟深层意义上代表了国家信用。”

发债还将继续 前景不容乐观

高铁事故令铁道债抛压沉重，同时也令铁道债发行前景蒙上阴影。

7月21日，铁道部发行一年期的200亿元高信用等级短融 （11铁道CP03）出乎意料未获市场足额认购，这在铁道债的发行历史上并不多见。

国内一银行债券交易员表示，“上周铁道部发债流标，主要还是资金面紧张导致。”

5月16日，铁道部公布2011年度一季报，其核心财务数据出现赤字。相较于2010年一季度，铁道部2011年的资产负债率上升了4.52%，为58.24%。

有债券分析师认为，“与去年同期相比，铁道部发债成本已经很高了，5.18%的利率，相较去年同期高了近一倍。事实上收支难以平衡。”

业内人士称，从目前公开的信息显示，铁道部今年需要6000亿元基础建设资金的投入，截至目前，资金投入未过半。市场人士预测，“铁道部发债还将继续”。

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