高考加油煤炭石油继续关注盘江改革进程荐2股魏家

煤炭石油：继续关注盘江改革进程 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

港口动力煤价保持稳定，产地价格有所下跌截至5月5日，港口动力煤价保持稳定，秦皇岛5,800/5,500/5,000/4,500大卡煤价均稳定在575/5 5/460/410元/吨。京唐港山西主焦煤价格稳定在1,050元/吨。

截至5月4日，产地价格中，动力煤和冶金煤价格均有所下滑，无烟煤价格总体保持稳定。纽卡斯尔港动力煤价（6,000大卡）小幅回落0.1%至72.65美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低18元/吨；昆士兰硬焦煤价小幅回落0.5%至115.4美元/吨，折算到青岛到岸价比国内京唐港价格山西主焦煤低156元/吨。

秦皇岛库存开始回升，下游价格小幅波动截至5月4日，秦皇岛煤炭库存为488万吨，较上周回升9. %；截至4月20日我国重点电厂煤炭库存7,040万吨（库存天数20天）；截至5月2日，从纽卡斯尔港到黄埔港巴拿马船型70千吨级海运费较上周回落1.1%，从HayPo“新开工项目int至青岛的150千吨级运费则回落0.9%；截至4月 0日，秦皇岛至广州/上海海运费分别小幅回落2.7%/2.4%；截至5月4日，秦港煤炭吞吐量较上周回落6.0%至410万吨。

下游产品价格小幅波动。截至5月4日，全国主要城市钢铁库存继续回落1. %至1,650万吨，热轧价格小幅回落0.1%至 ,51 元/吨。化工产品尿素价格小幅回升0.1%至1,587元/吨，甲醇价格则小幅回落0.9%至2,512元/吨。首先是电视剧市场越来越大截至4月25日，华东地区水泥价格小幅回落0.8%至 71元/吨，华南地区则小幅反弹0.9%至 57元/吨。截至4月20日的粗钢日均产量为228.02万吨，较 月份回升10.0%。

投资观点：下游需求近期无显著改善，继续关注盘江国企改革进程随着大秦线春季检修结束，我们预计秦皇岛港口煤炭库存将继续逐步回升；港口煤价依然平稳。5月1日起，神华将5,500大卡煤价上调5元/吨，为今年以来首次上调煤价。我们认为其他煤企可能会跟随神华调价，但由于下游需求并无显著改善，预计近期煤价大幅反弹的可能性不大。贵州省国资委站4月29日消息，盘江集团深化国企改革工作取得积极进展，制定了公司产权制度改革方案，已获省国资委批准。后续我们仍需关注盘江股份所在区域的行业整合和国企改革进程。我们偏好具有高利润率、良好管理及较快产量增长的公司，目前相对看好的煤炭公司为潞安、神华（评级为买入）。

主要风险下行风险：各地政府为治理大气污染，控制煤炭消费量。上行风险：国家加大对煤炭过剩产能的淘汰力度。